"No haremos ningún pago de abril" - Choque sin precedentes entre los inquilinos y los propietarios

Incluso antes de que la pandemia de coronavirus detuviera la economía de EE. UU., El sector minorista de ladrillo y mortero de EE. UU.Se enfrentaba a un apocalipsis de proporciones épicas con docenas de minoristas que se declararon en bancarrota en los últimos años cuando Amazon robó la participación de mercado de todos ...

... resultando en decenas de miles de tiendas en todo el país cerrando.

Entonces, lo que ha tenido lugar en el sector minorista en las últimas semanas ha salido directamente del noveno círculo del infierno. Como informamos la semana pasada, en solo dos semanas, más de 47,000 cadenas de tiendas en los Estados Unidos cerraron sus puertas, temporalmente, o eso esperan, ya que los minoristas tomaron medidas extremas para ayudar a frenar la propagación de la pandemia de coronavirus según Bloomberg. los datos . Al menos 90 minoristas en todo el país, desde Macy's hasta GameStop y Michael Kors, se han oscurecido temporalmente. Y aunque la mayoría se ha comprometido a permanecer cerrado durante al menos dos semanas, es probable que muchos, si no todos, tengan que permanecer cerrados durante mucho más tiempo, porque como mostramos anteriormente, EE. UU. Está muy temprano en la curva de coronavirus , y muchas semanas tienen que pasar antes de que llegue el pico.


Huelga decir que ha sido un momento sin precedentes para comprar en Estados Unidos, un país que contiene más espacio de venta minorista que ningún otro: " En el espacio de una semana, el panorama minorista ha pasado de ser bastante normalizado a ser absolutamente interrumpido más allá de lo que que hemos visto antes fuera de la Segunda Guerra Mundial ", dijo Neil Saunders, director gerente de GlobalData Retail.

Con la disminución de los flujos de efectivo y su supervivencia en cuestión todos los días, el colapso total de los ingresos ha significado que empresas como (recientemente reorganizadas) Mattress Firm y Subway se encuentren entre algunas de las principales cadenas minoristas y de restaurantes de EE. UU. Que les dicen a los propietarios que retendrán o recortarán Bloomberg informa que en los próximos meses después de cerrar tiendas para frenar el coronavirus, informa Bloomberg citando fuentes. Mientras tanto, Best Buy planea pagar el alquiler, con la posible excepción de los lugares que se vio obligado a cerrar.


Consciente de que de una manera (fuera de la bancarrota) u otra (en bancarrota), terminarán renegando sus arrendamientos, las cadenas minoristas están pidiendo de manera proactiva reducciones de alquiler a través de enmiendas de arrendamiento y otras medidas a partir de abril.


Sin embargo, dado que los propietarios tienen que cumplir con sus obligaciones mensuales y pagar a sus propios prestamistas (que a su vez buscan ayuda del gobierno federal), lo que está surgiendo es un choque épico entre inquilinos y propietarios y nadie sabe cuándo o cómo va a terminar


Y aunque es evidente, hay mucho en juego: los propietarios minoristas de EE. UU. Recaudan más de $ 20 mil millones en alquileres en un mes típico, según Bloomberg, que cita datos del Grupo CoStar.


"Es un ajedrez tridimensional", dijo Tom Mullaney, director gerente de reestructuración de Jones Lang LaSalle Inc. "El campo de batalla está nublado".


La dinámica es bien conocida: con las tiendas cerradas en los EE. UU., Las cadenas minoristas en dificultades y las pequeñas empresas están despidiendo a decenas de miles de trabajadores y tratando de averiguar si pueden hacer el alquiler. Y mientras los propietarios esperan pagos atrasados, también están tratando de evaluar si sus inquilinos están realmente en problemas o simplemente están usando la crisis para llegar a un acuerdo sobre el alquiler. En resumen: los propietarios, en su mayor parte, todavía esperan el pago y se sentirán decepcionados.


Los Centros Taubman y Federal Realty Investment Trust, que operan millones en pies cuadrados de espacio comercial, han dicho a los inquilinos que esperan que el alquiler se pague de acuerdo con las obligaciones de arrendamiento, citando sus propios gastos. En declaraciones a Bloomberg, ambos dijeron que están hablando con inquilinos individuales sobre sus situaciones específicas.


"Estamos tratando de navegar a través de esta situación de la mejor manera posible, mientras somos tan flexibles como podemos con nuestros inquilinos a la luz de nuestras obligaciones actuales", dijo Taubman, uno de los mayores operadores de centros comerciales de Estados Unidos, en un comunicado. "El memorando del inquilino no reemplaza nuestra voluntad de hablar con cada inquilino sobre sus respectivos desafíos".


Algo nos dice que en unas pocas semanas, los Taubmans del mundo se convertirán en el enemigo público número uno ...

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Mientras tanto, como señala Bloomberg, se espera que el proyecto de ley de estímulo federal proporcione algo de alivio, tanto para los inquilinos como para los propietarios, pero llevará tiempo poner en marcha el programa. Incluso entonces, no está claro que el dinero sea suficiente para mantener a los minoristas a flote con sus tiendas oscuras.


"Todo el dinero que ingrese al sistema a partir del estímulo será bueno, pero no será suficiente", dijo Eric Anton, un corredor asociado de Marcus & Millichap. “Habrá verdaderos perdedores y dolor. Ya ha habido mucho dolor y solo han pasado dos semanas. Seis semanas más solo traerán más dolor, muchas negociaciones difíciles ”.

Tomemos el caso de Anne Mahlum, fundadora y directora ejecutiva de la cadena de fitness Solidcore, con sede en Washington, que recientemente cerró 72 estudios y despidió a la mayoría de su personal. Ella envió cartas a sus propietarios pidiendo una reducción de la renta. Hasta ahora, solo unos pocos han estado de acuerdo. Ella debe más de $ 600,000 en renta para abril.


"La mayoría de ellos al menos ofrecen aplazamiento, pero algunos han dicho que la renta aún se debe, lo cual es ridículo", dijo Mahlum. “Incluso el aplazamiento no ayuda. Solo estamos pateando la lata financiera en el futuro ”.


Los propietarios se están inundando con solicitudes idénticas de inquilinos frenéticos en todo el país que exigen alivio de alquiler. Muchos están tratando de llegar a acuerdos en privado caso por caso, para evitar verse inundados por demandas de concesiones similares.


"Si todos preguntan y todos obtienen, simplemente se llevará a la bancarrota al propietario", dijo Chris Smith, abogado de DLA Piper. "Todos esperan ganar algo de tiempo para responder de manera inteligente a medida que los hechos comienzan a surgir".


Sin embargo, la primera ola de quiebras afectará primero a los inquilinos, muchos de los cuales planean retener los pagos de alquiler para abril, incluso si no han recibido la aprobación previa de los terratenientes: "No se puede trabajar con los gastos y continuar pagando". operando cuando no tienes dinero ”, dijo Mahlum. "No estamos haciendo ningún pago de abril".


Aquellos que pueden pagar el alquiler en algunos lugares probablemente serán estratégicos, pagarán por sus tiendas de mejor desempeño y retendrán el pago de las que estaban sufriendo antes de la crisis, dijo Mullaney de JLL. Lo mismo ocurre con los propietarios, que ya estaban luchando por llenar su espacio antes de que el coronavirus cerrara la economía. Es probable que muchos lleguen a acuerdos con inquilinos solventes que tendrán un contrato de arrendamiento más largo.


Eso depende en parte de cuánta flexibilidad pueden obtener de sus prestamistas: "Algunos están tomando el camino", dijo Mullaney. "Pero cuanto más apalancado esté, más liquidez es un problema, y ​​no es tan fácil tomar el camino".


Lo cual, por supuesto, es irónico considerando cuántos años los principales economistas de la nación calmaron los nervios del país repitiendo en cada oportunidad, lo fuertes que fueron los fundamentos de las empresas estadounidenses. En retrospectiva, toda esa "fuerza" era solo deuda ...

https://www.zerohedge.com/economics/were-not-making-any-april-payments-unprecedented-clash-erupts-between-tenants-and

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