Por qué el acuerdo comercial de "Fase Uno" es imposible, en un gráfico.

El viernes pasado, en anuncios extrañamente mal coordinados, Estados Unidos y China anunciaron que las dos naciones habían alcanzado el tan esperado acuerdo comercial de 'Fase Uno', como resultado de lo cual Estados Unidos no implementaría el arancel del 15 de diciembre y retrocedería la última ronda de los aranceles de septiembre a la mitad, del 15% al ​​7,5%, mientras que a cambio China prometió un "mejor esfuerzo" para comprar $ 40 mil millones en productos agrícolas de los Estados Unidos. Solo hay un problema con este arreglo: como notamos por primera vez la semana pasada , nunca sucederá , y he aquí por qué.


Suponiendo una combinación de exportaciones similar a la de 2017, esto se traduciría en un aumento volumétrico sin precedentes del 235% en 2020 de las exportaciones agrícolas de EE. UU. A China durante 2019, según Goldman Sachs. El problema es que si bien las exportaciones de EE. UU. A China disminuyeron drásticamente en 2018, otras naciones intervinieron, en muchos casos con contratos bilaterales a largo plazo para garantizar la entrega a largo plazo de productos agrícolas de mercados sustitutos principalmente latinoamericanos. Esto, como señala Goldman, significa que tal aumento en las compras chinas a los EE. UU. " Probablemente sería muy perjudicial para los mercados agrícolas mundiales, principalmente desplazando a los suministros argentinos y brasileños que han tenido una importante participación en el mercado desde 2017 debido a la guerra comercial y monedas mucho más débiles " .


Para tener una idea de cuán improbable es un aumento tan grande de las importaciones chinas desde EE. UU., Aquí hay una representación visual de cómo se vería este "aumento disruptivo" en las exportaciones agrícolas estadounidenses a China ...



... y también por qué la suposición en cantidades exportadas a China es, como señala Goldman, completamente " irracional " .

Por lo tanto, es solo cuestión de tiempo antes de que los funcionarios, los mercados y los agricultores se den cuenta de que los términos de la Fase Uno son inalcanzables, y el administrador de EE. UU. No tendrá más remedio que recurrir a una nueva ronda de aranceles. Lo que explica la velada amenaza de Wilbur Ross el día de hoy, quien dijo que Estados Unidos "podría agregar" aranceles si China no mantiene el acuerdo comercial.


ROSS: PODRÍA AGREGAR TARIFAS SI CHINA NO ACOGE EL TRATO COMERCIAL


Dado que es una certeza absoluta de que China no mantendrá el acuerdo comercial, la verdadera pregunta es cuándo Trump anunciará que China no ha cumplido con el acuerdo. Teniendo en cuenta que Trump necesitará un impulso del mercado antes de noviembre, significaría que una nueva amenaza arancelaria probablemente tendrá que revelarse al menos varios meses antes, solo para que Trump se retire nuevamente poco antes de noviembre de 2020, desatando otro "optimismo comercial" "mitin de socorro.

fuente: https://www.zerohedge.com/economics/why-phase-one-trade-deal-impossible-one-chart


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