Prepárese para el lunes: Buffett liquida todas las participaciones de las aerolíneas.

Bueno, es oficial: esta vez no habrá ningún artículo de opinión "Buy American" del Oráculo de Omaha. De hecho, en todo caso, se titularán simplemente "Vender".

Warren Buffett, que cumple 90 años en 4 meses, tuvo una sorpresa desagradable para los fieles perversos de Berkshire durante su peregrinación anual a la transmisión en vivo de Omaha de la reunión anual de Berkshire: un mes después de que Berkshire sorprendió a los inversores al vender partes de sus participaciones en Delta y Southwest Airlines: los cuales anteriormente habían estado por encima de un nivel de propiedad del 10% y abundaban las especulaciones de que Berkshire podría comprar una aerolínea directamente en el futuro cercano: el Oráculo de Omaha dijo que, 4 años después de que Berkshire tomara grandes participaciones en las cuatro aerolíneas estadounidenses más grandes, había liquidado la venta de la totalidad de su posición de capital en la industria de las aerolíneas estadounidenses, que incluía acciones por un valor de $ 6.5 mil millones en United, American, Southwest y Delta Airlines.


Asegurando que el lunes será un baño de sangre para Trannies (que serían las existencias de transporte que pervierte), Buffett justificó su decisión de la siguiente manera: "El mundo ha cambiado para las aerolíneas. Y no sé cómo ha cambiado y espero que corrija en sí mismo de una manera razonablemente rápida ", dijo." No sé si los estadounidenses ahora han cambiado sus hábitos o cambiarán sus hábitos debido al período prolongado ".


Pero "creo que hay ciertas industrias y, desafortunadamente, creo que la industria de las aerolíneas, entre otras, está realmente afectada por un cierre forzado por eventos que están más allá de nuestro control".


"Cuando compramos [líneas aéreas], estábamos obteniendo una cantidad atractiva por nuestro dinero al invertir en las líneas aéreas", dijo. "Resultó que estaba equivocado sobre ese negocio debido a algo que de ninguna manera fue culpa de cuatro excelentes directores generales. Créeme. No me alegra ser el director general de una aerolínea ".


"" No sé si dentro de 3 o 4 años la gente volará tantas millas de pasajeros como el año pasado ... tienes demasiados aviones ".


Al darse cuenta de que no estará vivo para cuando suceda un cambio, aclaró que tomó la decisión y que perdió dinero en sus inversiones. "Ese fue mi error".

Destacado: "El valor de ciertas cosas ha disminuido", dice Warren Buffett. "La posición de nuestra aerolínea fue un error. Berkshire vale menos hoy porque tomé esa posición ... Hay otras decisiones como esa". #YFBuffett pic.twitter.com/W1ZqRzsfmv

- Yahoo Finance (@YahooFinance)3 de mayo de 2020


Cuando Becky Quick de CNBC le preguntó si Berkshire había vendido todas sus participaciones en las aerolíneas, Buffett respondió "sí" y explicó: "Cuando vendemos algo, muy a menudo será toda nuestra participación: no recortamos posiciones".Esa no es la forma en que lo enfocamos más que si compramos el 100% de un negocio. Vamos a venderlo al 90% o al 80% ".


"El negocio de las aerolíneas, y puedo estar equivocado y espero estar equivocado, pero creo que ha cambiado de una manera muy importante", dijo Buffett. "El futuro es mucho menos claro para mí".


Como nos recuerda Bloomberg, Buffett ha tenido una relación complicada con la industria de las aerolíneas a lo largo de los años. Después de una inversión problemática en USAir, Buffett bromeó diciendo que llamaría al número 800 para declarar que era un "air-o-holic" si alguna vez volvía a tener la necesidad de invertir en aerolíneas. Luego, en 2016, Berkshire se sumergió nuevamente en la industria, acumulando participaciones en las cuatro aerolíneas más grandes. Su renovada fe en la industria provocó especulaciones de que algún día podría ser dueño de uno de los transportistas.


Hay una explicación más simplista del estilo de inversión de Buffett, al menos en los últimos años: comprará las acciones de compañías que participan en recompras masivas, como Apple, a pesar de que su carta anual critica a las compañías que recompran acciones, y él vaciará todo empresas que detienen las recompras, de las cuales IBM es el ejemplo más famoso. Y dado que las aerolíneas casi rescatadas no volverán a comprar acciones en los años venideros, era solo cuestión de tiempo antes de que Buffett las abandonara.


También significa que Buffett pronto liquidará muchas más participaciones del sector, comenzando con los bancos que también han suspendido las recompras en el futuro cercano y pueden verse obligados a extender dicha suspensión indefinidamente a menos que haya una recuperación en forma de V en la economía global. Luego, los bancos serán seguidos por consumidores discrecionales, ferrocarriles y muchos más. De hecho, explicaría por qué, a diferencia de 2008, Buffett no solo no ha estado comprando acciones a pesar de las "gangas" importantes, sino que ha sido agresivo en la liquidación de sus tenencias, apenas un respaldo del mercado en general.


Divertidamente, después de malgastar muchas recompras de tinta digital en sus cartas anuales, Buffett se enfureció defendiendo recompras durante el videocast anual: "Ahora es políticamente correcto estar en contra de las recompras", dijo. " Hay muchas cosas locas dicho sobre recompras. Las recompras son muy simples. Es una forma de distribuir efectivo a los accionistas ", especialmente cuando esos accionistas son Warren Buffett.


El "oráculo" luego señaló que los programas de recompra de acciones deberían ejecutarse de manera sensible al precio y a las necesidades, pero "cuando las condiciones son las adecuadas, también debería ser obvio recomprar acciones y ya no debería haber la menor mancha". que hay dividendos ". Sí, bueno, buena suerte con todo lo que Warren porque durante los próximos 2 años, puedes despedirte de todas las compañías, excepto quizás las FAAMG.


Para aquellos curiosos de lo que Buffett venderá a continuación, aquí hay un resumen completo de las participaciones de capital más recientes de Berkshire:

"Si nos gusta un negocio, compraremos tanto como podamos y lo conservaremos todo el tiempo que podamos", agregó. "Y cuando cambiamos de opinión no tomamos medidas a medias".


Sus comentarios el sábado por la tarde se produjeron después de que Berkshire reportó una pérdida de $ 50 mil millones en el primer trimestre y solo mordisqueó las acciones durante la violenta caída del mercado de valores en marzo, principalmente en su cartera de inversiones, incluso cuando la reserva de efectivo del conglomerado aumentó a un récord de $ 137BN (más efectivo neto que AAPL tiene) y hasta $ 10 mil millones de los $ 127 mil millones que informó a fines de 2019.

Como informamos anteriormente , la compañía gastó solo $ 1.8 mil millones comprando acciones y solo $ 1.7 mil millones recomprando acciones de Berkshire Hathaway durante el primer trimestre de 2020, lo que sugiere no solo que Buffett no pudo encontrar ninguna de sus ofertas distintivas, oportunidades de valor en la venta masiva del mercado , que redujo el S&P 500 más del 30%, pero Buffett considera que el actual repunte del mercado no es más que un rebote de gato muerto mientras se prepara para recuperar las verdaderas gangas después del próximo colapso.

Al explicar por qué no recompró más acciones de Berkshire Hathaway durante la venta masiva en el primer trimestre, Buffett dijo que "el precio no ha estado en un nivel en el que realmente nos sienta mucho mejor que otras cosas, incluido el valor de la opción del dinero , para avanzar a lo grande ".Lo cual es un largo camino para decir que sigue siendo demasiado caro.


Peor aún, explicando por qué aún no ha realizado una adquisición importante a pesar de la reciente caída del 35% en el mercado, el inversionista multimillonario dijo " no hemos hecho nada porque no hemos visto nada tan atractivo", y agregó que "no estamos haciendo algo grande, obviamente. Estamos dispuestos a hacer algo muy grande. Quiero decir que podrías venir a mí el lunes por la mañana con algo que involucró $ 30, $ 40 mil millones o $ 50 mil millones. Y si realmente nos gusta lo que estamos viendo, haríamos eso."


El hecho de que aún no lo haya hecho significa una cosa: Buffett, o más bien los bancos que aconsejan al inversor que pronto tendrá 90 años, están convencidos de que se avecina una próxima etapa más baja en acciones, y debe conservar su 'polvo seco' para cuando llegue.


Y lo que puede ser más aterrador para los alcistas, es que al justificar su falta de compra, Buffett prácticamente culpó a la Fed, diciendo que "la Fed actuó demasiado rápido y con demasiada fuerza para que Berkshire pudiera hacer grandes negocios en este momento". No solo eso, sino que incluso Buffett, cuya fortuna es el resultado de disfrutar de rescates secuenciales de gobiernos o bancos centrales una y otra vez, parece estar convirtiéndose en un escéptico medido de la Fed: "puedes mirar el balance de la Fed y verás algunos cambios extraordinarios allí en las últimas 6 o 7 semanas. Y no sabemos las consecuencias de eso ". Y mientras agrega que Powell tomó Draghi "lo que sea necesario al cuadrado ...estamos preparados en Berkshire para que tal vez la Fed no tenga un presidente que actúe así ", lo que explica los $ 137 mil millones de dólares de Berkshire en efectivo, lo que en otras palabras es una cobertura para cuando la Fed finalmente no respalde las acciones.

Traducción: según nada menos que el inversor más admirado del mundo, el rescate sin precedentes de la Fed de los mercados de capitales no solo ha desconectado los precios de los fundamentales, sino que ha llevado a un mercado tan sobrevalorado que todavía no hay gangas a pesar del reciente colapso (y posterior rebote del gato muerto).

Y ahora nos preparamos para el baño de sangre del lunes en las transeúntes, y tal vez en todo el mercado, ya que los inversores, conocidos por no poder pensar por sí mismos y siempre siguiendo ciegamente las acciones de un hombre de 90 años, imitan furiosamente lo que Berkshire tiene ya hecho.Y, si los toros no tienen suerte, la venta podría ser el catalizador de la próxima gran caída del mercado ... lo que, por supuesto, sería deliciosamente irónico si las propias acciones de Buffett catalizan el colapso del que espera beneficiarse y finalmente ponen su récord en efectivo. usar.


Tomado de:

https://www.zerohedge.com/markets/brace-monday-massacre-buffett-liquidates-all-airline-holdings-hints-berkshire-remains?fbclid=IwAR1RVniWrrZEEyjjJNdNajmC7PQcH4MGitMpzi6w0vxkopyHo2pDKQgqpRo


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