Schiff: la relación plata-oro todavía está fuera de control

Via SchiffGold.com,

La relación plata-oro ha vuelto a niveles históricamente altos en los últimos tiempos.

Mientras escribo este artículo, la relación se sitúa en poco más de 88: 1. Eso significa que se necesitan 88 onzas de plata para comprar una onza de oro. Para poner eso en perspectiva, el promedio en la era moderna ha estado entre 40: 1 y 60: 1.


En términos simples, históricamente, la  plata  tiene un precio extremadamente bajo en comparación con el oro.


El verano pasado, la proporción aumentó a casi 93: 1 cuando el oro se recuperó. Silver cerró la brecha en el otoño y la proporción cayó a los 80 'a uno. Pero en las últimas semanas, hemos visto que la brecha se amplía una vez más.


En 2019, la relación plata-oro promedió 86: 1. Eso se ubica en el 2% superior de todos los tiempos, desde 1687. Solo dos años en la era desde que el gobierno de EE. UU. Separó el dólar del oro han visto índices más altos: 1991 y 1992.


Aquí hay alguna perspectiva histórica.


Los geólogos estiman que hay aproximadamente 19 onzas de plata por cada onza de oro en la corteza terrestre, con una proporción de aproximadamente 11.2 onzas de plata por cada onza de oro que se haya extraído. Curiosamente,  la relación plata-oro en el antiguo Egipto era 1: 1 .


En 1792, la relación precio oro / plata fue fijada por ley en los Estados Unidos en 15: 1. Francia ordenó una proporción de 15.5: 1 en 1803. Ante los desafíos de un sistema monetario bimetálico con tipos de cambio fijos y las consecuencias de una crisis financiera mundial, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley de Monedas de 1873. Siguiendo el ejemplo de otros Las naciones occidentales, incluidas Inglaterra, Portugal, Canadá y Alemania, este acto formalmente desmonetizó la plata y estableció un estándar de oro para los Estados Unidos.


Con la plata jugando un papel más pequeño como metal monetario, la relación plata-oro se extendió gradualmente. El promedio moderno durante el siglo pasado ha sido de alrededor de 40: 1.

Dado que el mundo pasó a un sistema de dinero fiduciario total, parece haber cierta correlación entre la relación plata-oro y la creación de dinero del banco central. Durante los períodos de impresión de dinero del banco central, la brecha tiende a disminuir. De hecho, se desplomó a raíz de la crisis financiera de 2008 cuando la Fed se involucró en una política monetaria extrema.


Pero como  Peter Schiff ha explicado , la Reserva Federal engañó a todos al creer que las bajas tasas de interés y la flexibilización cuantitativa eran temporales, que eran soluciones de emergencia. La corriente principal esperaba que la Fed eventualmente aumentara las tasas de interés y redujera el balance. Pero quedó claro que ese no era el caso. La política monetaria extrema es la nueva normalidad .


Peter ha dicho que cuando la corriente principal descubra esto, el oro irá por las nubes. Si ese es el caso, la plata seguramente aumentará. La plata es mucho más volátil que el oro debido a su papel industrial, pero en esencia, sigue siendo un metal monetario y tiende a rastrearse de manera relativamente consistente con el oro a lo largo del tiempo. Cuando el oro sube, casi siempre lleva plata.

Además, bien puede significar que la relación plata-oro se reducirá nuevamente como lo hizo en los años posteriores al colapso del '08. Históricamente, durante un mercado alcista en oro, la plata supera. Si esto es cierto, esa relación se cerrará.


Como dijo el analista de materias primas Jason Hamlin en  un artículo publicado por Seeking Alpha , "La relación oro-plata ha sido uno de los indicadores técnicos más confiables de 'compra' para la plata, siempre que la relación supere los 80".


La relación plata-oro ha estado fuera de control durante bastante tiempo, pero los inversores aún no están comprando. Por supuesto, la corriente principal, en general, tampoco está comprando oro. Todavía parecen convencidos de que la Fed puede mantener el  aire en la burbuja del mercado de valores .


La plata ha alcanzado el máximo histórico de $ 49 por onza dos veces, en enero de 1980 y luego nuevamente en abril de 2011. Si ajusta ese máximo de $ 49 por inflación, está buscando un precio de alrededor de $ 150 por onza. En otras palabras, la plata tiene un largo camino por recorrer.


Como dijo un analista: "Con el potencial a la baja a largo plazo de la plata muy bajo en comparación con su valoración actual, el riesgo / recompensa es una de las mejores inversiones en el planeta".

fuente: https://www.zerohedge.com/commodities/silver-gold-ratio-still-way-out-whack



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