Schiff: Ya ​​sea que lo llames QE, o no, "La Reserva Federal está monetizando la deuda de EEUU

Via SchiffGold.com,

En octubre pasado, la Reserva Federal  relanzó la flexibilización cuantitativa . Por supuesto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insiste en que  no es  una flexibilización cuantitativa. Pero como Peter Schiff señaló en un tweet reciente, ese debate es realmente solo semántico.

El argumento sobre si la actual expansión del balance de la Reserva Federal constituye QE no tiene sentido. QE siempre fue solo un eufemismo para la monetización de la deuda. La Fed monetizó la deuda en el pasado, monetiza más deuda en el presente y monetizará aún más deuda en el futuro. "

Una mirada cercana a lo que está sucediendo en el Departamento del Tesoro y en la Reserva Federal deja bastante claro que el banco central está, de hecho, monetizando la deuda.


El mes pasado,  el Departamento del Tesoro anunció  que comenzará a emitir bonos del Tesoro a 20 años para ayudar a financiar  los déficits cada vez mayores . La última vez que el Tesoro emitió bonos a 20 años fue en 1986.


Daniel Amerman es un CFA que sigue de cerca las operaciones del Tesoro y la Fed. En  un artículo del economista Doug French  en el Mises Wire, Amerman señala que el vínculo entre la Reserva Federal y el Tesoro es muy claro.

En los últimos cuatro meses, el gobierno de los Estados Unidos ha gastado $ 457 mil millones, casi medio billón de dólares, más de lo que ha invertido . En ese mismo tiempo y utilizando la creación monetaria, la Reserva Federal ha creado y puesto $ 457 mil millones en efectivo nuevo el sistema financiero, ya sea comprando bonos del Tesoro de los Estados Unidos o financiando la propiedad de esos bonos del Tesoro por otros.

Esto se parece mucho a la monetización de la deuda.


Aquí hay una pequeña perspectiva histórica.


En los primeros días de la Gran Recesión, Ben Bernanke aseguró al Congreso que la Reserva Federal no estaba   monetizando la deuda. Dijo que la diferencia entre la monetización de la deuda y la política de la Fed era que el banco central no estaba proporcionando una fuente permanente de financiamiento. Dijo que los Tesoros solo permanecerían en el balance de la Fed temporalmente. Aseguró al Congreso que una vez que la crisis hubiera terminado, la Reserva Federal vendería los bonos que compró durante la emergencia.


Por supuesto, nunca sucedió. Rápidamente abortó el ciclo de senderismo y subió tres veces el año pasado. La reducción del balance general se realizó en "piloto automático" en 2018, pero eso también se revirtió en 2019.


Cuando Bernanke prometió que la política de la Fed se relajaría,  Peter dijo que no era cierto .

Ahora, si Ben Bernanke sabía que no era cierto y estaba mintiendo, o si estaba equivocado, nadie más que Ben Bernanke lo sabe. Pero en ese momento, dije: 'Eso no es cierto'. Dije que no hay forma de que la Reserva Federal pueda vender estos valores, que de hecho se trata de la monetización de la deuda. Bueno, ahora lo sabemos a ciencia cierta.

Y ahora parece que la monetización de la deuda se ha convertido en un elemento permanente del sistema económico de los Estados Unidos. Amerman lo resumió.

La Reserva Federal está haciendo lo que se supone que ningún banco central responsable debe hacer, y está financiando efectivamente el crecimiento de la deuda a tasas de interés muy inferiores a las del mercado libre a través de la creación monetaria a gran escala, sin admitir que lo está haciendo ... Se trata de financiar la deuda nacional de rápido crecimiento a tasas más bajas que lo que los inversores racionales aceptarían en un mercado libre, y la crisis de repos fue un síntoma de ese problema, no la causa ".

Amerman dijo que, en efecto, la Fed está haciendo lo mismo que hizo en 2008: está respaldando el sistema financiero y la economía de los Estados Unidos al imprimir dinero de la nada de manera efectiva.

Después de casi 11 años de calma comparativa y sin intervenciones de mercado de repos, la Reserva Federal detuvo la crisis en 2019 de la misma manera que había detenido la última gran crisis en 2008, al crear nuevo dinero a gran escala y prestarlo a los bancos y otros organismos financieros. entidades que estaban en riesgo. En el proceso, la Reserva Federal financió efectivamente el crecimiento de la deuda nacional de los Estados Unidos esa semana ".

French señaló que muchos estadounidenses "creen que esta economía está rockeando y rodando". Mira el mercado de valores. Mira el mercado inmobiliario. Las tasas de interés son bajas; El desempleo es bajo. ¿Que es no gustar?"

Wall Street y Washington, DC, quieren ser felices, por lo que los economistas del Edificio Eccles, al tiempo que reducen los préstamos totales de recompra, han duplicado el financiamiento total de la deuda nacional. "Es la compra de obligaciones del Tesoro por parte de la Reserva Federal lo que ahora es la fuente dominante de financiamiento de déficit acumulativo", escribe Amerman. Los jubilados, que reciben escaso interés en sus ahorros, confían en vivir del producto de la venta de activos financieros. Amerman concluye: "Es probable que el rápido crecimiento de la deuda nacional también se convierta en una de las mayores amenazas futuras para los estándares de vida en la jubilación". "
fuente: https://www.zerohedge.com/markets/schiff-whether-you-call-it-qe-or-not-fed-monetizing-us-debt

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