Haciendo estallar la burbuja

Escrito por Sven Henrich a través de NorthmanTrader.com,

Ahora que tenemos una admisión abierta de la Reserva Federal de que la expansión de su balance general está exacerbando los precios de los activos y creando excesos y desequilibrios (ver  Fantasmas de 2000 ), la burbuja del término ya no puede descartarse como algunos despotricas marginales de manivelas como yo , sino más bien un reconocimiento de lo que es cualquier burbuja: un sobreprecio de los precios de los activos muy por encima de donde deberían basarse en las ganancias, los fundamentos o la base de crecimiento de la economía.

La pregunta en la mente de todos, por supuesto: ¿Cuándo termina el rally, cuándo estallará la burbuja? Sabes que es malo cuando incluso los toros piden correcciones pero no pueden obtener ninguna. En diciembre, lo que parecía una demanda agresiva de 3,333 $ SPX para el 3 de marzo  por BAML  ya parece demasiado conservador, ya que $ SPX estuvo a tiro de piedra de 3,300 el 10 de enero.


Sentimiento actual:

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Y ese es el sentimiento en cada burbuja. Hasta que explote.


Pero por ahora hay pocas dudas de que la máquina de liquidez de la Reserva Federal mantiene el control total sobre la ecuación de inflación del precio de los activos, volviendo a ver múltiples operaciones diarias de repos en esta semana en el rango de $ 70B a $ 100B.


Sin embargo, esta semana también ofreció un ejemplo de cuán rápido puede desaparecer la oferta.

No se notaba por el cierre de $ VIX a las 12.56 al final de la semana, ni por los gráficos de efectivo, pero esta semana fue bastante salvaje:

Una caída de 800 puntos en el $ DJIA seguido de un rally de 1,000 puntos.


Si bien todo el enfoque se centró en la rápida recuperación perdida en la confusión fue la rapidez con la que los mercados pueden caer de la nada por cualquier motivo. Los inversores desprotegidos (como lo demuestran las relaciones extremadamente bajas de put / call y la posición corta más baja de $ SPY desde enero de 2018) podrían sentirse cómodos porque la caída agresiva de la noche a la mañana se borró durante la noche y los mercados se dispararon y subieron más en lo que solo se puede describir como la compra indiscriminada de pánico. Comportamiento clásico de burbuja. La  desesperación  por comprar.


Nada de esto es nuevo. Hemos visto burbujas antes que provocaron un gran dolor cuando el exceso y los desequilibrios se produjeron después de un período de extrema avaricia y complacencia.


Y es justo decir que este es el entorno en el que nos encontramos ahora, ya que el modelo de miedo y avaricia de CNN   parece haberse asentado en lo que parece un modo de avaricia permanente permanente sin precedentes:

¿Qué podemos aprender de las burbujas del pasado? ¿Qué sugieren los técnicos cómo podría desarrollarse esto? ¿Cuáles son los riesgos al alza y a la baja?


Únase a mí para la última revisión de mercado que ofrece una perspectiva sobre todas estas preguntas:

fuente: https://www.zerohedge.com/markets/popping-bubble

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