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La Reserva Federal ha creado una burbuja monstruosa que ya no puede controlar

Escrito por Charles Hugh Smith a través del blog OfTwoMinds,

La Fed ahora debe aceptar la responsabilidad de lo que sucede en el juego final de la Burbuja del monstruo de peligro moral que creó.


Contrariamente a la opinión popular, la Reserva Federal no se propuso crear una Monster Bubble que escapó de su control.  Contrariamente a la opinión popular, la Fed no podrá "nunca dejar que las acciones vuelvan a caer nunca más". por la simple razón de que el monstruo que ha creado, una monstruosa manía de riesgo moral en la que todo el riesgo se ha desvanecido porque  la Fed nunca permitirá que las acciones caigan nunca más, ¡nunca! - ahora está más allá de su control.


Y eso es un problema para la Reserva Federal,  que sobre todo necesita el control de las tasas de interés, los mercados financieros y la economía.


El problema es que las burbujas siempre explotan, y explotan independientemente de lo que hagan los bancos centrales.  Esto es contrario a la opinión popular de que si la Fed hubiera salvado a Lehman Brothers, el colapso financiero global de 2008 nunca habría sucedido.


Incorrecto. Las burbujas explotan cuando se emite demasiada deuda riesgosa sin respaldo de la garantía a los prestatarios marginales que inevitablemente incumplieron , provocando pérdidas masivas en el sector financiero, un desenlace igualmente masivo de deuda especulativa y apuestas riesgosas y una profunda recesión a medida que se seca toda la mala inversión alimentada por la deuda. y se desvanece

El colapso financiero global de 2008 fue el resultado inevitable del estallido de las burbujas de alto riesgo y otras deudas, lo  que provocó el pánico de deshacerse de billones de dólares en apuestas especulativas de alto riesgo en acciones, bienes raíces, bonos basura, etc.


La Fed tiene otro problema que no ha podido resolver a pesar de 12 años de intentos:  para salvar al sistema financiero del colapso, la Fed tiene que volver a inflar la manía especulativa alimentada por la deuda que surgió de los excesos inestables de la deuda, apalancamiento y fiebre especulativa de riesgo moral, todo amontonado sobre una base decreciente de garantía real.


Podemos ver la progresión maníaca de cada rescate de la Fed en este gráfico:  observe la compresión del tiempo a medida que los períodos entre cada rescate de la Fed se reducen y el espectacular viaje en cohete de la deuda, el apalancamiento y la fiebre especulativa de riesgo moral agrega otros 1,000 puntos al S&P 500 en estampidas maníacas cada vez más cortas de la delantera la próxima vez que  la Fed nunca permitirá que las acciones caigan nunca más, ¡nunca!  burbuja.


Los avances que recientemente tomaron años ahora toman meses.  El avance de 700 puntos que requirió 4.5 años atrás en la burbuja anterior de 2003-2007 ahora requería solo 4.5 meses. La siguiente iteración es de 700 puntos en 4.5 semanas, luego en 4.5 días, y luego el olvido del colapso.

El balance de la Reserva Federal no  ha ido a ninguna parte durante ocho semanas, mientras que la burbuja en las acciones reunió el impulso maníaco  de  la Reserva Federal, nunca permitirá que las acciones caigan nunca más, ¡nunca! :

25/12/19 $ 4.165 billones

1/1/20 $ 4.173 billones

1/8/20 $ 4.149 billones

1/15/20 $ 4.175 billones

1/22/20 $ 4.145 billones

1/29/20 $ 4.151 billones

2/5/20 $ 4.166 billones

2/12/20 $ 4.182 billones

Eso es un rango total de $ 0.017 billones, esencialmente ruido de señal.  Esto sugiere fuertemente que la Fed espera, tontamente, por supuesto, mientras tropieza en una fantasía empapada de arrogancia de que realmente puede controlar el monstruo de riesgo moral que creó, para mantener las existencias en un "permanentemente meseta alta "que de alguna manera evita los dos desastres que la historia registra como inevitables:  un colapso inmediato de la burbuja o un" rescate "alimentado por la Fed  que agrega otros 1,000 puntos en seis meses, y luego otros 1,000 puntos en tres meses, y luego un colapso que no puede ser rescatado, ya que todo el sistema financiero implosiona.


Los gerentes de la Reserva Federal son tontos pero no estúpidos.  Se dan cuenta de que no pueden dejar que la manía del riesgo moral pase a la fase en la que un colapso irrecuperable se vuelve inevitable.


El problema aquí es que la historia nunca ha registrado una burbuja que se haya asentado mágicamente en una "meseta permanentemente alta" y permaneció allí durante meses o años.  Entonces, la Fed finalmente ha llegado al punto de no retorno: o acepta un estallido doloroso de la burbuja de riesgo moral del monstruo que ha creado o deja que el monstruo lidere la estampida sobre el acantilado hacia un colapso financiero que la Fed no puede rescatar con las herramientas habituales de bajar las tasas de interés y rescatar a los bancos.


Vale la pena recordar que la Fed no puede obligar a los prestamistas insolventes a prestar más dinero a los prestatarios insolventes.  Tampoco puede exprimir la sangre de las piedras; prestatarios insolventes incumplimiento, período. Las pérdidas se pueden enterrar en el balance de la Fed, pero eso no crea ingresos para las empresas cerradas o los trabajadores despedidos, ni genera impuestos para los gobiernos locales que ven derretirse su base impositiva.


Incluso los tontos empapados de arrogancia en la Fed se dan cuenta de que esta burbuja se ha desconectado de las realidades financieras.  Una mirada a los ingresos operativos de Apple muestra que las acciones favoritas de todos se han disparado incluso cuando los ingresos operativos han sido esencialmente planos durante años. Hay una frase para esto:  desconectarse de la realidad , todo impulsado por la certeza maníaca de que  la Fed nunca permitirá que las acciones caigan nunca más, ¡nunca!

Después de 12 largos años de burbujas cada vez más riesgosas, la Fed ahora está encerrada.  En lugar de asegurar a los mercados que los siguientes 1,000 puntos están garantizados y todo en solo unos pocos meses más de manía, la Fed tendrá que ofrecer falsas garantías. mientras intenta un "aterrizaje suave" imposible, es decir, una deflación controlada de Monster Bubble, o acepta sombríamente que una disminución de 1,000 puntos en el S&P 500 ahora es una mejor opción que una implosión más tarde si Monster Bubble se libera por completo y alborota más alto incluso cuando la Fed tira del tapón.


Las burbujas de monstruo de peligro moral no se pueden controlar.  La avaricia humana garantiza que  la Fed nunca permitirá que las acciones caigan nunca más, ¡nunca!  generará estampidas auto rreforzantes de manía especulativa que ya no responden a las señales del balance de la Reserva Federal.


En este punto, la Fed se izará por sí misma:  al reclamar el control divino de las tasas de interés, los mercados financieros y la economía, la Fed ahora debe aceptar la responsabilidad de lo que sucede en el final del juego del Monstruo de Peligro Moral Burbuja que creó: ya sea permitir una eliminación del exceso especulativo del 25% al ​​30% ahora o alimentar la estampida final al colapso financiero.


No es una elección feliz, pero si somos honestos (jadeo), realmente no hay otra opción:  la Reserva Federal no puede dejar que la manía de riesgo moral corra para completar el colapso, que ahora está a solo una iteración de distancia.

fuente: https://www.zerohedge.com/markets/fed-has-created-monster-bubble-it-can-no-longer-control